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リスク管理・ワークショップ with 安岡孝司

図解で学ぶ リスク管理実務のための金利モデル入門

~ 金利モデル(HJM, HW, LMM)で金利 VaR を測る考え方について ~

【開催日】 2016年10月27日(木) 13:30~16:30
【受講料】 48,600 円(税込)

ワークショップの特徴

金利モデルはデリバティブの価格計算に使われてきたため、従来の教科書ではリスク中立測度下のモデルの理論が展開されています。一方、金利モデルを金融機関や保険会社の ALM/ERM/ESG などでのリスク評価に適用するには、実測度下のモデルを使うことになりますが、従来の教科書ではその方法を扱うまでに至っていません。

金利モデルをリスク管理に適用するためには、実測度下のモデルで金利シミュレーション(リアルワールドシミュレーション)を行うことになります。近年では、この課題を実現するための体系的な研究が進み、実務への展開が期待されています。

本ワークショップでは、まず、リスク中立測度下のモデルの理論(参考書籍 ジョン・ハル、S.E.シュリーヴ参照)を、金利モデル初学者にも分かり易く、図解を中心にサーベイした後で、リアルワールドシミュレーションモデルを実用化するという観点で、実測度下の金利モデルの基礎から最新の研究成果までを、ディスカッションを交えながら、直感的なイメージに主眼をおき、分かりやすく説明します(参考書籍 安岡参照)。

初学者でも、金利リスク評価理論の最前線までを図解中心に平易に学べ、それをリスク管理の実務にどのように活用していくかを習得することができます。

実施スケジュール

日 程 2016年10月27日(木)
時 間 13時30分 ~ 16時30分
定 員 25名
(先着順。定員を超えた場合、お申込順で締め切らせて頂きます)
会 場 シグマベイスキャピタル株式会社 教室
<事務所移転のお知らせ>
弊社は8月中旬に、下記事務所に移転いたします。
東京都中央区日本橋茅場町2-9-8 茅場町第2平和ビル 3階
アクセス 東京メトロ 東西線・日比谷線「茅場町」駅下車 2番出口より徒歩1分
東京メトロ 日比谷線「八丁堀」駅 徒歩4分
東京メトロ 銀座線・東西線、都営地下鉄 浅草線「日本橋」駅 徒歩8分

講師

講師写真

安岡 孝司

芝浦工業大学 大学院工学マネジメント研究科 教授

大阪大学理学部数学科卒、神戸大学大学院理学研究科修了、九州大学大学院理学研究科中退。博士(数理学、九州大学)。

みずほ情報総研株式会社(旧富士総合研究所)金融技術開発部部長を経て2009年4月より現職。

books

主な著書

  • ・Interest Rate Modeling for Risk Management: Market Price of Interest Rate Risk
     (Bentham Science Publ., 2015)
  • ・『債券投資のリスクとデリバティブ』(大学教育出版、2012)
  • ・『市場リスクとデリバティブ』(朝倉書店、2005)
  • ・Quantitative Analysis in Financial Markets Vol.3(共著、World Scientific、2002)

世界最高ランクの金融経済学ジャーナルの Journal of Economic Literature(JEL)に、安岡氏の近著 "Interest Rate Modeling for Risk Management (2015)" の書評が掲載されましたので、ご紹介します。

<書評(和訳)>
本書はリスク管理のための金利モデル論を扱っている。つまり、金利モデルは現実測度下で記述され、金利シナリオの生成に使われる。
本書の前半は金利モデルの基礎をまとめている。後半はリアルワールドモデルの理論、リスクの市場価格の推定法、リスクの市場価格の性質、リアルワールドシ ミュレーションの数値上の特徴を紹介している。
本書は、金利リスク、確率解析の基礎、無裁定価格理論、HJMモデル、LMM、ガウシアンHJMモデルでのリアルワールドモデル、リアルワールドモデルに関する注意、HWモデルでのリアルワールドモデル、LMMでのリアルワールドモデル、数値計算例を論じている。

カリキュラム

・金利リスク評価の金融工学的な課題
・ヒストリカル・シミュレーション法の限界
・無裁定価格の考え方
・リスク中立測度と実測度
・リスクの市場価格
・金利モデルの概要(HJM、HW、LMM)
・金利モデルのリスク管理への可能性と課題
・実測度下での金利モデル
・金利VaRを実測度で計算する理由としない理由
・リアルワールド・シミュレーションの定性的な性質
・Excel計算例
・フォワード為替レートへの効果
・Q&A

※カリキュラム内容は一部変更になる場合がありますので、あらかじめご了承ください。

ワークブック(使用テキスト、参考資料など)

講義資料をワークショップ当日に全員に配布します。

下記参考書籍に事前に目を通しておくと学習効果がアップします。

参考書籍

  • ・ジョン・ハル『フィナンシャルエンジニアリング<第9版> 第29,31,32章』(金融財政事情研究会)
  • ・S. E. シュリーヴ『ファイナンスのための確率解析 II 第5,10章』(丸善出版)
  • ・安岡孝司「金利リスク評価のための金利シミュレーションの方法」
     アクチュアリージャーナル特別号(2015年3月)特別寄稿

受講料

48,600 円(税込)

お申し込み方法

WEB申込

下記申込みフォームに必要事項を入力し、送信してください。
(お申し込みボタンを押すと、新しいウィンドウまたはタブが開きます。)
お申し込みになる日程をご確認いただき、ボタンを押してください。
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セミナー お申込み

10月27日(木) 13:30~16:30

お申込みに関する注意事項

  • 定員になり次第、受け付けを終了いたします。
  • お申込み状況により、延期または中止になる可能性があります。
    開講前に中止の旨をご連絡しますので、ご了承ください。
    受講料をお支払い済みの方には、受講料を返金いたします。
  • セミナーの開催確定後、その旨のご連絡と併せ「受講証」「請求書(希望された方)」をメールにてお送りします。
  • お支払方法「銀行振込」でお申し込みの方には、開催確定後、受講料の請求書をお送り致しますので、所定の金額を全納してください。
    ※原則、実施日までにお振込をお願い致します。ただし、法人でお支払いの場合は、御社の「締め・支払い」規程に基づき、受講料をお振込頂ければ構いません。
  • セミナー当日は、「受講証」を必ずご持参ください。

お申込みに関するお問合せ

 電話番号:03-3665-8191